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10:45 Acerinox. Rebotando desde soporte clave de corto plazo  
[ ACERINOX ]
Los títulos de Acerinox han rebotado desde una zona crítica de corto plazo entre 10,88-11,00 euros, formada por la media de 200 sesiones, la tendencia alcista de corto plazo y una tendencia bajista ya superada que ha actuado de apoyo en el pullback actual.

La resistencia de corto plazo se encuentra en 11,69/12,00 euros y después la tendencia bajista de corto plazo, ahora en 13,00 euros.

El momentum de corto plazo es alcista, mientras el de largo plazo sigue bajista. el comportamiento relativo se mantiene por encima de la tendencia alcista.

Desde un punto de vista operativo, recomendamos mantener posiciones especulativas de muy corto plazo con stop de protección en un ... 
 
 
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10:40 Telefónica. Mantiene la tendencia alcista  
[ TELEFÓNICA ]
Los títulos de Telefónica están cotizando cerca de la base de un canal alcista de medio plazo iniciado en los mínimos de julio de 2012 y que ahora pasa por 11,20 euros. La primera resistencia se sitúa en 12,00 euros y después 12,17 euros, la tendencia bajista de corto plazo iniciada en los máximos anuales.

El primer soporte se encuentra en 11,50 euros y después la base del canal alcista ya mencionado.

El momentum de corto plazo es alcista y el de corto bajista. El comportamiento relativo es neutral en el medio plazo.

Desde un punto de vista operativo, recomendamos seguir la operativa comprar en las cercanías de la base del canal y vender... 
 
 
10:35 ArcelorMittal. Comprar cuando supere tendencia bajista  
[ ARCELORMITTAL ]
Las acciones de ArcelorMittal se encuentran muy cerca de su soporte clave de corto/medio plazo de 10,00 euros, dentro de una pauta potencial más amplia de hombro-cabeza-hombro invertida.

La superación de la tendencia bajista de largo plazo, ahora en 11,60 euros, y posterior confirmación por encima de 12,00 euros, nos daría la primera señala de un nuevo intento por completar la pauta de giro de tendencia.

Por contra, la pérdida de los 10,00 euros en términos de cierre elevaría sensiblemente las probabilidades a un nuevo tramo bajista hacia los 9,00 euros y como extensión los mínimos de 2013.

El momentum de largo plazo es neutral y el... 
 
 
10:30 Almirall. Rebota desde soporte crítico  
[ ALMIRALL ]
Las acciones de Almirall se mantienen dentro de una consolidación lateral/bajista tras el rally junio 2012 - enero 2014. El soporte crítico se mantiene en la zona de 10,50-10,60 euros, desde donde la cotización intenta atacar los 12,00/12,15 euros donde se sitúa la primera resistencia horizontal y la tendencia bajista de corto plazo.

El momentum de corto plazo es alcista y el de largo plazo bajista. El comportamiento relativo ha superado la tendencia bajista de corto plazo.

Desde un punto de vista operativo, nuestra recomendación larga especulativa del 26 de julio en 10,78 euros ha alcanzado nuestro primer objetivo (rango 11,80/12,00 euros). Si supera la zona de resistencia de 12,00/12,10 euros vemos potencial adicional hasta máximos anuales. Stop de protección de todas las posiciones largas en un cierre... 
 
 
10:27 El peor escenario para los bonos  
Aunque no hemoss visto una subida de tipos este año, como muchos de Wall Street habían pronosticado, los analistas señalan es inevitable que suban los tipos. Business Insider preguntó a Meg McClellan, jefe global de estrategia de mercado de renta fija de JP Morgan Asset Management, cuál cree que sería el peor escenario para el mercado de bonos.

"Hemos visto como ha caído sensiblemente el desempleo, hay cierta preocupación de que la Fed pueda estar detrás de la curva de la inflación", dijo. "Pero lo que creo que la Fed está realmente vigilando es la inflación de los salarios."

Si empezamos a ver que la inflación salarial repunta es probable que suban las expectativas de inflación y eso hará que la Fed actúe con rapidez. Y ese movimiento brusco sería algo que podría alterar a los bonos muy rápidamente.

"Estamos vigilando los datos de inflación salarial muy de cerca, pero de nuevo estamos en el punto en el ciclo en el que la inflación de precios y la inflación salarial, están aumentando de forma muy gradual,  yno vemos una amenaza en este... 
 
 
10:22 Robert Shiller reitera que Wall Street está muy caro  
El Profesor de la Universidad de Yale y gananador del Premio Nobel, Robert J. Shiller, ha comentado en un artículo en el New York Times que las acciones de Wall Street cotizan en niveles muy caros.

"El mercado de valores de Estados Unidos parece muy caro en estos momentos. La relación CAPE, una medida del precio común que ayudé a desarrollar - se sitúa en un nivel preocupante.

Escribí con cierta preocupación sobre este ratio hace un poco más de un año, cuando se situó en torno a 23, muy por encima de su promedio del siglo XX de 15,21 (CAPE significa precio-ganancias ajustados al ciclo).

Ahora ese ratio está por encima de 25, un nivel que ha sido superado desde 1881 sólo en tres períodos anteriores: los años agrupados en torno a 1929, 1999 y 2007. Grandes caídas vinieron tras estos picos".

Simplemente porque este ratio muestre que el mercado está caro, no significa que vaya a bajar. Además, el mercado ha cotizado caro en promedio durante los últimos 20 años (excluyendo el período de la reciente crisis), que plantea la cuestión de si ha... 
 
 
10:18 El oro se encuentra en un momento crucial de medio/largo plazo  
Después de un rally de una década que llevó al oro a un máximo histórico de 1.920 dólares por onza, y un período de dos años de mayor volatilidad que vio una caída de los precios por debajo de 1.200 dólares, el pasado año ha sido, en comparación, ha sido bastante tranquilo.

Desde el verano pasado, el lingote ha cotizado en un rango de aproximadamente 200 euros.

Ahora, uno no puede dejar de sentir que el oro se enfrenta a una prueba crucial en los próximos meses.

Puede reanudar su rally después de que largo período de generosidad de los bancos centrales estimule la inflación, como muchos esperan, o puede romper de manera significativa el suelo del rango, en 1.180-1.200 dólares, ante el fin de la era de la política monetaria ultraflexible y el aumento del coste de oportunidad de mantener el metal precioso.

Con valor intrínseco tan difícil de determinar, el oro es altamente sensible al análisis técnico. La última caída ha dejado al precio... 
 
 
10:18 Jeff Gundlach nos advirtió que los tipos podrían caer, y lo hicieron  
Esto es lo que está diciendo ahora
El gurú de los mercados Jeffrey Gundlach, de DoubleLine Funds, espera que el rendimiento del bono EEUU 10 años cotice entre el 2,2% y el 2,8%, con el riesgo de que descienda por debajo de 2,2%.

El consenso de analistas espera que las tasas de interés aumenten este año, pero el viernes el bono a 10 años tocó su nivel más bajo desde junio de 2013 y Gundlach, a diferencia de la mayor parte de Wall Street había dicho en ese entonces que las tasas seguirían siendo bajas.

"Es realmente difícil para mí identificar por qué las tasas deberían subir más", dijo a Business Insider.

Gundlach dijo que podíamos ver los rendimientos del Tesoro subiendo si los rendimientos europeos repuntan con fuerza. Sin embargo, recuerda que la economía europea sigue estando en un débil estado.

En todo caso, Europa está al borde de la deflación, lo que significa que las tasas podrían caer aún más.
 
 
10:15 4 Señales que nos indican que es hora de vender una acción  
En los últimos trimestres hemos visto un repunte importante de los mercados de acciones a nivel mundial y algunos inversores se preguntan si ya ha llegado el momento de recoger beneficios en unos mercados que dan signos de sobrevaloración. Todos sabemos que es mucho más difícil vender que comprar.

En este asunto entra en juego las emociones, pero es importante no "encariñarse" de ninguna acción porque son simplemente instrumentos de inversión. El exceso de codicia o el orgullo le puede costar algún que otro disgusto.

Aquí hay cuatro directrices para ayudarle a decidir si se debe vender o mantener sus acciones (vía Constance Gustke de Bankrate):

1. Algunas acciones comienzan a tener un gran peso en su cartera. Cada vez que una acción alcance el 5 o 10% de su cartera, analice si se ajusta a su objetivo de inversión. Las acciones que han subido tan rápido que ahora significan más del 10% de una cartera deben venderse gradualmente.

Nunca venda toda su posición en una acción a la vez. Venda un poco cada vez y compre poco a poco.

Seguir con su plan de... 
 
 
10:14 Goldman cree muy improbable un crash de mercado  
La crisis financiera fue tan traumatizante que la gente no ha sido capaz de dejar de preocuparse de que pueda a volver a suceder muy pronto. Preguntas como "¿cuándo será la próxima crisis?" o ¿"cuándo vendrán los próximos rescates?" han estado en todos los medios continuamente desde 2009.

Según Goldman Sachs, es muy poco probable que asistamos a otros crash (una gran caída de la bolsa, una caída del mercado inmobiliario y recesión).

El análisis histórico de los últimos grandes crash realizado por los principales economistas de Goldman, Jan Hatzius y Sven Jari Stehn, muestra que si bien existe un creciente riesgo de una caída del mercado de valores (debido a la fuerte subida) nos falta uno de los requisitos fundamentales necesarios para un verdadero crash: la elevada expansión del crédito.

El crecimiento del crédito es el predecesor más importante de las caídas del precio de las viviendas, sobre todo cuando nos centramos en los crash que implican una recesión. Desplomes de los precios inmobiliarios también han tendido a suceder después de períodos... 
 
 
10:02 5 Gráficos que muestran los efectos del Taper  
Los siguientes gráficos muestran como las diferentes clases de activos o estadísticas económicas se han movido a medida que se han ido reduciendo las compras de bonos de la Reserva Federal (Taper).

Los tipos de la Fed se han movido en línea con las proyecciones del Taper y parece que podría estar volviendo a cotizar en el rango de entre los de vuelta en los 12 a 14 bps variar en poco tiempo. a puntos básicos durante un tiempo.

Los diferenciales de los bonos basura parecen estar desafiando el modelo del taper. Este modelo sugiere que la oleada de ventas de los bonos de alto rendimiento tiene más espacio por... 
 
 
09:58 Razones por las que no debería estar preocupado por un crash en los mercados... ¿o sí?  
El brillante analista de MarketWatch Brett Arends, realiza una irónica reflexión sobre el elevado optimismo de los inversores en la renta variable en los últimos tiempos, y detalla varias e irónicas “razones” por las que no hay que preocuparse por un inminente crash en los mercados de acciones.

Por fin lo entiendo, afirma Arends. He visto la luz. Las acciones sólo tienen un camino, y es subir y subir y subir. Cualquier persona que no compre en estos momentos es tonta por estas razones:

1. Las acciones han sido una inversión excelente en el pasado. Por lo tanto, son una inversión excelente ahora.

2. Sí, las acciones parecen caras en comparación con las ventas anuales, valor de los activos netos, producto interno bruto, el costo de reposición de los activos de la empresa, y los ingresos medios de los últimos 10 años. Pero nada de eso importa, porque las medidas de valoración son completamente irrelevantes.

3. Incluso si las valoraciones son pertinentes, bien, esas métricas anticuadas no importan demasiado. La gente las utilizaba en épocas antiguas, cuando... 
 
 
09:53 La liquidez empresarial está en buenas condiciones pese a la oleada de bonos reciente  
De acuerdo con el índice de Liquidez-Estrés de Moody 's Investors, la liquidez de las empresas no está en niveles preocupantes, incluso después de la oleada de ventas en los bonos de alta rentabilidad del mes pasado.

El índice subió del 3,9% al 4,1% en agosto. Otro índice de Moody's mostró que el riesgo de violar los acuerdos de deuda se mantiene bajo.

"El buen comportamiento de los beneficios, las exitosas prórrogas de vencimientos y la relajación de los covenants apoyan las posiciones de liquidez de las empresas de grado especulativo.

Aunque estamos vigilando si la reciente debilidad en el mercado de nuevas emisiones planteará un viento en contra significativo, los niveles actuales de los diferenciales no sugieren un amplio retroceso de la liquidez".
 
 
09:50 Síntomas de un crecimiento desequilibrado  

Durante años se nos ha repetido machaconamente que la causa fundamental de la crisis económica española era el desplome del gasto interno: si queríamos salir con rapidez de la depresión no nos quedaba otra que reanimar nuestros desembolsos para así fomentar la contratación de los numerosos parados.


El círculo virtuoso se antojaba obvio: más gasto interno implicaba más producción interna; a su vez más producción interna conllevaba más contratación interna; y, por último, más contratación interna animaba una nueva ronda de mayor gasto interno... Leer Más

 
 
09:38 6 Empleos sorprendentemente bien pagados   
Todos hemos oído hablar de algunos buenos trabajos con salariales enormes, pero probablemente no habrá escuchado algunos trabajos muy bien pagados y que casi nadie conoce. A continuación un resumen de los seis que consideramos más interesantes y lo que hay que hacer para conseguirlos (vía The Guardian):

1. Ingeniero de carreras

Salario normal: Los nuevos graduados a partir de 30.000 a 38.000 euros y se progresa rápidamente a los roles de ingeniero junior, que ganan más de 50.000 euros. Los ingenieros de grandes carreras ganan entre 65.000 a 115.000 euros y los mejores pueden llegar a tener salarios de seis cifras.

En qué consiste su trabajo: "Un ingeniero de carreras actúa como intérprete entre los mecánicos de los coches de carreras y el conductor," dice Jamie Muir, quien hace ese trabajo en JRM Group. "El ingeniero recoge la opinión del conductor y analiza los datos disponibles y toma decisiones sobre la configuración necesaria para obtener el... 

 
 
09:28 La estrategia que usan ahora los traders para ganar dinero  
Jeff Saut de Raymond James ha realizado algunos comentarios sobre la "fácil" estrategia que están utilizando ahora los traders para ganar dinero. Se trata básicamente de: comprar cuando las acciones bajan. Voila.

"¿Puede ser tan fácil?" es una pregunta que pregunté a un gerente de cartera durante mis últimas visitas a cuentas institucionales a Nueva York. Él me preguntó: "¿Qué quieres decir?" Le respondí:"'¿Puede ser tan fácil como comprar el S&P 500 (SPX/1955) en cualquier momento en el que caiga un 5%?" Dijo, "No ha sido tan fácil durante mis 35 años de trabajo en este negocio, pero que sin duda ha sido la estrategia de trading correcta desde el mínimo de junio de 2012".

Y hace dos semanas, con el S&P 500 retrocediendo un 4,4% desde su máximo intradiario al mínimo intradiario (1991 a 1904), fue de nuevo la estrategia escogida por los traders profesionales ya que se detectaron grandes "órdenes de compra" en los mercados tras el cierre de mercado.

Al mismo tiempo, el informe de Commitment of Traders (COT) mostró una marcada disminución... 
 
 
09:22 ¿Problemas con los margenes de beneficio?  
Los márgenes netos de beneficios han pasado de un 4,6% en marzo de 2009 al 9,8% a finales del primer trimestre de 2014 "El problema es que, históricamente, márgenes como estos han marcado un pico en lugar de un nivel normal de rentabilidad", escribe James T. Tierney, de AllianceBernstein. "Y es poco probable que los factores que han impulsado la expansión del margen hasta la fecha se mantengan."

La eficiencia laboral, menor depreciación y amortización y reducidos gastos por intereses, son todos factores que han impulsado la expansión del margen, pero no durarán mucho.

En primer lugar, "el mercado de trabajo está más tenso, lo que podría introducir una mayor inflación salarial. Mientras que la tecnología siempre será una presión sobre el mercado laboral, puede ser mucho más difícil para las empresas reducir costes salariales adicionales".

En segundo lugar, las amortizaciones se han reducido por dos razones: las empresas ahora son más... 
 
 
09:14 Los gráficos más importantes del mundo (Parte II)  
Como señalábamos en el artículo de ayer, los analistas de Business Insider han preguntado a docenas de analistas de todo el mundo por los gráficos que su juicio son los más interesantes en estos momentos. Hoy seguiremos mostrando cuales fueron los resultados:

- La deuda corporativa está subiendo (Gerard Minack de Minack Advisors)

 


Un éxito de la política monetaria de la Fed ha sido animar el incremento del apalancamiento corporativo. Desafortunadamente el incremento en los niveles de endeudamiento empresarial no ha venido aparejado a una fuerte subida en las inversiones. En lugar de eso se han incrementado los dividendos y la recompra de acciones. Bueno para los inversores, malo para la economía. Con los beneficios en máximos históricos, y los tipos de interés en mínimos, esta elevación del endeudamiento no es un problema en estos momentos, pero podría llegar a serlo en el futuro.

 
 
09:07 Un problema para la recuperación mundial  
La ocupación hotelera de Dubai cae a un mínimo de 18 años
A pesar del reciente explosión de fervor especulativo en Dubai (tanto en acciones como en el sector inmobiliario), y los líderes del mundo exigiendo que creamos que la recuperación global se está acelerando, hay otro dato anecdótico que sugiere que las cosas están lejos de estar "normales", dice Tyler durden.

Según informa Bloomberg, los hoteles de Dubai tuvieron la ocupación más baja en julio en al menos 18 años, debido a la mayor creación de habitaciones y un descenso de la demanda, según la firma de investigación de STR Global.
 
 
08:58 Una clara lección del sell-off de los bonos basura  
En las últimas semanas hemos visto una oleada de ventas en los bonos de alto rendimiento. Sin duda, el elevado riesgo geopolítico, el default de Argentina y un informe de empleo más débil de lo esperado en Estados Unidos Empleos contribuyeron a esto, escribe Mateo Tucker de BlackRock.

En los últimos meses, BlackRock ha sido neutral con los bonos de alto rendimiento, ya que han "ofrecido más potencial de ingresos que otras clases de activos", y siguen siendo una "fuente potencial de ingresos en una cartera diversificada." Sin embargo, el potencial de apreciación de los precios es limitada. "La reciente ola de ventas también recuerda a los inversores de la potencial volatilidad de esta clase de activos", escribe Tucker.

"Teniendo en cuenta los rendimientos actuales, los inversores tienen que sopesar si se les paga lo suficiente para asumir esta volatilidad y el riesgo de crédito subyacente. Otra consideración es si los... 
 
 
08:50 ¿Cuáles son los gráficos más importantes del mundo? (Parte I)  

Los analistas de Business Insider pidieron a docenas de analistas alrededor de todo el mundo que escogieran a su juicio el gráfico económico más importante y que definiera mejor la situación o los riesgos actuales. He escogido los que considero más importantes. Dada la amplitud del artículo lo dividiré en dos partes.


- ¿Qué significa el ratio PER en estos momentos? (Aswath Damodaram, profesor de finanzas de la Escuela de Negocios Stern de la Universidad de Nueva York)


“¿Son los ratios PER actualmente demasiado altos? No hay forma de responder a esta cuestión sin analizar los tipos de interés que tenemos hoy en... 

 
 
08:45 ¿Qué tienen en común estos dos números?   
1.039.000.000.000.000 y 2.170.000.000.000
Con los rendimientos de los bonos a 10 años de Japón y de Italia tocando mínimos históricos (0,505% y 2,626%, respectivamente), uno podría poder pensar que todo está bien.

Sin embargo, como los siguientes dos gráficos muestran (vía zerohedge), Japón e Italia acaban de romper otro récord: la carga de deuda soberana (1.038 billones de yenes y 2,17 billones de euros, respectivamente).

Y la tendencia alcista no tiene síntomas de detenerse.
 
 
08:41 Los 3 cambios que necesita Europa  
La economía europea sigue en crisis. Los ingresos reales de la zona del euro están por debajo del nivel de 2008 y el desempleo es de dos dígitos en los países del sur de Europa. Si bien la crisis se originó en EE.UU., es Europa la que ha sufrido la peor parte. Las instituciones de política económica y las instituciones europeas, lejos de proteger a la población de las tormentas desatadas por un sistema financiero salvaje, han contribuido a la profundización de la crisis.

La mezcla de una tensa política fiscal por un lado y las finanzas liberalizadas y la política monetaria europea por otro lado, ha resultado contraproducente. Peor aún, las políticas de austeridad impuestas por la troika han atrapado a los países que más han sufrido durante la crisis en un estado de depresión. Estas reformas y el alto desempleo socavan la legitimidad de la UE y en última instancia, su estabilidad política. Para ganarse la confianza de sus ciudadanos, Europa tendrá que cambiar radicalmente su política económica. Engelbert Stockhammer, profesor de Economía de la Universidad... 
 
 
08:28 David Tepper deshace posiciones en el S&P 500 y Nasdaq  
David Tepper, el gurú del mercado que dirige Appaloosa Management, ha dado a conocer el informe 13F que nos cuenta con detalle los movimientos de este hedge fund.

En primer lugar las grandes ventas: en los tres meses finalizados el 30 de junio Tepper cerró sus posiciones largas en call en el S&P y Nasdaq, por un equivalente nocional total de más de 1.500 millones de dólares, así como la liquidación de sus participaciones en QCOM, JPM, Metlife, Trinity, Delphi, Hess, Valmont, Ingersoll-Rand, Omincom y Beazer.

Tepper abrió nuevas posiciones en Mohawk, Weatherford y Ryland Group.

Añadió posiciones en AAL, GM, PCLN que son tres de sus mejores 5 posiciones, al tiempo que redujo su posición en Citi (tercera posición más grande).

El informe de las posiciones de Tepper se recoge en el gráfico adjunto (vía... 
 
 
08:19 "La próxima crisis puede parecer un Crash como el de 1987"  
John Burbank, cuyo fondo Passport Capital ha crecido desde 800.000 dólares a 3.900 millones en 14 años ha sido entrevistado por Bloomberg TV, hablando de su punto de vista sobre la economía de Estados Unidos.

Y mientras que es optimista sobre las empresas estadounidenses, es "muy pesimista" sobre la liquidez, impulsada por lo que él llama un "ambiente de tensionamiento" (incluso con la Fed y el Banco de Japón inyectando miles de millones y el BCE ampliando su LTRO por segunda vez en 3 años) y mala liquidez en el mercado.

Dónde se pone interesante es cuando se le pregunta qué podría suceder durante la próxima crisis, la respuesta de Burbank: "podría caer rápido"..."existe la posibilidad de una dislocación al estilo 1987 que no refleje estrés económico a largo plazo, pero podría reflejar falta de liquidez en el mercado".
 
 
08:08 Danske Bank prevé que la UE suspenda las sanciones a Rusia dentro de 3 meses  
RT
Analistas del banco danés Danske Bank advierten que tanto la Unión Europea como Rusia tienen mucho que perder si el conflicto en Ucrania sigue afectando al comercio energético entre ambos.

Tras observar el comportamiento de los mercados y economías europeas durante el transcurso de la crisis ucraniana, los analistas del banco Danske Bank han publicado un informe que concluye que las sanciones de la Unión Europea a Rusia unidas a las adoptadas por Moscú en respuesta a las primeras se volverán "insoportables" para ambas partes. Por ello, los especialistas de la entidad financiera danesa prevén que la UE suspenda sus sanciones a Rusia dentro de tres meses para regresar a la normalidad.

El documento subraya que aún resta bastante tiempo para que comience a rebajarse la escalada del conflicto en Ucrania, por lo que tanto Rusia como la UE podrían perder mucho si esta crisis afecta aún más a su comercio energético. El informe destaca asimismo que en materia energética la UE se verá afectada sobre todo en el entorno de los países bálticos y orientales, para los cuales tendrá que... 
 



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