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09:43 Las 3 Lecciones del Mercado de este verano  
A medida que el verano llega a su fin, me gustaría probar algo inusual, si me lo permiten. Vamos a recapitular las tres grandes lecciones que hemos aprendido de los mercados financieros en los últimos dos meses (vía Mohamed El-Erian) y después sacaremos las conclusiones más relevantes.

 1. Los mercados de acciones han sido extremadamente resistentes: Durante este verano, los mercados han estado expuestos a shocks inesperados una y otra vez, algo que en otras ocasiones habrían provocado caídas de precios notables y prolongados. Los mercados se las han apañado para evitar el daño proveniente desde los riesgos geopolíticos, incluidos los que podrían llevar a Europa a la recesión, a la debilidad económica mundial que afecta a los países avanzados y emergentes.

Los inversores parecen haber encontrado la tranquilidad por dos factores. En primer lugar, el firme apoyo de los bancos centrales que están reforzando a los mercados financieros para alcanzar sus objetivos económicos; y hacerlo a pesar del creciente riesgo de una futura inestabilidad financiera. En... 
 
 
09:36 ¿En qué se diferencia el día a día de los ricos y los pobres?  
Tom Corley nos hace una interesante y entretenida relación de las diferencias de hábitos diarios entre la gente más rica y los más pobres. Interesante como curiosidad:

1. El 70% de los ricos comen menos de 300 calorías de comida basura por día. El 97% de las personas pobres comen más de 300 calorías de comida basura por día.

2. El 80% de los ricos se centran en el cumplimiento de sólo un objetivo. Únicamente el 12% de los pobres hace esto.

3. El 76% de los ricos hace ejercicio aeróbico al menos cuatro días por semana. El 23% de los pobres hace esto.

4. El 63% de los ricos escucha audiolibros durante el viaje al trabajo frente al 5% de las personas pobres.

5. El 81% de los ricos hace una lista de tareas diarias frente al 19% de los pobres.

6.  El 63% de los padres ricos hacen que sus hijos lean dos o más libros de no ficción al mes frente al 3% de los pobres.

7. El 70% de los padres ricos hacen que sus hijos hagan trabajos voluntarios 10 horas o más al mes frente al 3% de los pobres.

8. El 80% de los ricos hacen fiestas de cumpleaños frente al 11%... 
 
 
09:28 No hay gran margen de subida en Wall Street, a menos que se inicie una burbuja  
Matt Coffina, editor del boletín StockInvestor de Morningstar, escribe que las acciones estadounidenses cotizan un poco caras según el ratio Shiller de precio-ganancias, que "utiliza con el beneficio GAAP real a 10 años en el denominador."

El PER Shiller se encuentra ahora en 26 o "sobre el percentil 68º con respecto a los últimos 25 años", dijo Coffina. "Así que, en otras palabras, el mercado ha estado más barato, sobre la base de esta medida, el 68% de las veces desde finales de 1980. Esto es sin duda un motivo de preocupación si miramos la historia reciente".

"Por lo tanto, lo que hemos visto históricamente es que cada vez que el PER Shiller está por encima de, por ejemplo, 25,5, que es aproximadamente el percentil 60 en relación con los últimos 25 años, los posteriores retornos totales para los inversores han sido muy pobres, en promedio entre un 0-5 por ciento, y la única vez que los inversores han logrado un rendimiento total atractivo desde los niveles de valoración actuales es porque el mercado estaba al comienzo de una burbuja... 
 
 
09:23 Sólo el 6% de las 12.052 recomendaciones sobre acciones del S&P son "venta"  
Bespoke Investment ha investigado sobre las 12.052 recomendaciones de los analistas sobre las acciones del S&P 500, lo que equivale a 24 recomendaciones por acción. De ellas, sólo el 6% son de "vender".

El sector de Utilities tiene las calificaciones con el menor número de "compras", mientras que las compañías de Energía son las que mas recomendaciones de "compra" acumulan.
 
 
09:09 ¿Cuáles son los mercados inmobiliarios más baratos y caros del mundo?  
La siguiente tabla elaborada por los analistas de Deutsche Bank muestran los mercados inmobiliarios más baratos y los más sobrevalorados del mundo según los promedios históricos y la renta disponible.

Destacan entre los más caros Canadá (+60%), Nueva Zelanda (+57%) y Bélgica 8+53%). El mercado español se encuentra sobrevalorado (+15%).

Entre los mas baratos destacan Japón (-40%), Corea (-18%) y Alemania (-15%).
 
 
09:06 El capitalismo incrementó los salarios de los estadounidenses  

En su momento, ya expuse que la impresionante evolución salarial que vivió EEUU entre 1820 y 1913 no tuvo que ver ni con leyes de salario mínimo ni con la lucha sindical. La ley de hierro de los salarios —según la cual los capitalistas mantienen en todo momento los salarios al nivel de subsistencia— es empíricamente falsa.


Algunos, sin embargo, han criticado la gráfica aduciendo que en ella sólo aparecen los salarios medios de toda la economía, lo que bien podía indicar que las clases proletarias sí se veían expuestas a salarios de subsistencia al tiempo que las profesiones burguesas multiplicaban sus remuneraciones... Leer Más

 
 
08:57 El libre mercado es una utopía imposible  
Fred Block, profesor de sociología en la Universidad de California, y Margaret Somers, profesor de sociología de la Universidad de Michigan, han publicado recientemente el libro “El Poder del Fundamentalismo de Mercado: La crítica de Karl Polanyi”.

En una reciente entrevista en el Washington Post los autores explicaban su afirmación de porque no creen que un mercado libre es posible:

La tesis central de Polanyi es que no hay tal cosa como un mercado libre, nunca ha habido, ni habrá jamás. De hecho él llama a la idea misma de una economía independiente de las instituciones gubernamentales y políticas una "pura utopía"-utópico porque es irrealizable, y el esfuerzo para traerlo a la existencia está condenado al fracaso, e inevitablemente producirá consecuencias distópicas.

Mientras que los mercados son necesarios para cualquier economía que funcione, Polanyi sostiene que el intento de crear una sociedad de mercado es fundamentalmente amenazante para la sociedad humana y el bien común. En el primer caso el mercado es simplemente una de las... 

 
 
08:48 "Es momento de vender acciones"  
Si el veterano trader Jeff Clark está en lo correcto, ahora es el momento para empezar a vender. Según Clark, el Oscilador McClellan del NYSE (NYMO) - un indicador de las condiciones de sobrecompra y sobreventa en el mercado - está diciendo que las acciones están maduras para una corrección."

Clark dice que el NYMO durante las últimas semanas muestra que el mercado estaba sobrecomprado y ahora presenta signos de una caída inminente.

Por otra parte, "el NYMO tiene un historial excelente para señalan giros a corto plazo en las acciones." De hecho, las últimas señales de compra y venta del indicador se alinearon perfectamente con el auge y la caída del S&P 500.


 
 
08:39 7 Verdades que los inversores no pueden aceptar (Parte I)  
Los inversores aprenden verdades importantes, pero a veces optan por negar este conocimiento cuando la verdad va en contra de sus intenciones. Como asesor de inversiones, entro en contacto con este fenómeno casi todos los días. Nadie es inmune, incluso yo mismo.

A continuación se presentan siete verdades esenciales de la inversión que todos somos conscientes, pero que no podemos aceptar todo el tiempo, no importa cuánta evidencia hayamos visto (vía Josh Brown, CEO of Ritholtz Wealth Management).

1. Cualquier persona puede superar al mercado en un momento dado, pero nadie puede superarlo todo el tiempo.

No hay gestor, estrategia, hedge fund, fondos o métodos que siempre funcionen. Si hubiera una manera de ganar constantemente, todo el mundo lo adoptaría de inmediato y sus beneficios desaparecerían rápidamente. Nada ni nadie se queda en la élite; cuanto más tiempo pasa, más probabilidades hay de ver que un determinado método que ha ganado mucho dinero comienza a comportarse peor. Hasta que llega a quedarse tan fuera de moda que ya nadie lo adopta. Es en ese... 
 
 
08:30 ¿Qué puede suceder si se repite el cierre del espacio aéreo de 2010?  
Después de que Islandia advirtiera a las aerolíneas que una potencial nube de cenizas  puede perturbar los vuelos en el hemisferio norte como consecuencia de la entrada en erupción de uno de los mayores volcanes de la isla, se han revisado las consecuencias de la erupción volcánica anterior de 2010.

El volcán Eyjafjallajökull entró en erupción el miércoles 14 abril de 2010, cerrando el espacio aéreo del Reino Unido entre el 15-20 de abril y causando perturbaciones graves en los viajes por Europa

La demanda de queroseno de las aerolínea se redujo en 1,2 millones de barriles diarios, frente a los 4,3 millones de barriles que se consumen en un día normal.

Pero, el impacto económico global fue menor ya que la interrupción no duró mucho tiempo.

Hubo poca preocupación de los inversores acerca de la nube de cenizas, con los traders culpando a la crisis de deuda de Grecia de las caídas en los índices de toda Europa (SSXP -2.13%, -2.79% SX5E).

Durante el período de 5 días, las acciones de Lufthansa cayeron 7,12%, 6,86% IAG, ABI 7,9%,... 
 
 
08:27 ¿Cómo saber si hay riesgo de una recesión?  
¿Preocupado por una posible recesión y otra gran caída del mercado? Los analistas de Citi dicen que una buena manera de realizar un seguimiento de este riesgo es mirar a los diferenciales de los bonos de alto rendimiento. En concreto, si se extienden a 600-700 puntos básicos hay una alta probabilidad.

"Otro factor que parece señalar la transición a la fase 4 es el nivel de los diferenciales de los bonos de alta rentabilidad. Parece que las acciones globales pueden manejar un aumento de los diferenciales de alrededor 600-700bp, pero un nivel más alto indica que una recesión es inminente. Incluso teniendo en cuenta la reciente venta masiva, los diferenciales están ahora en los 400 puntos básicos.

Claro, que pueden subir más ya que la retirada de la QE hará que los bonos se dirijan hacia sus fundamentales, pero todavía están muy lejos de los niveles de advertencia. En 2007-08, los diferenciales subieron muy rápido a ese nivel de... 
 
 
08:15 El mito del desacople entre salarios y productividad en EEUU  
A buen seguro todos hayáis visto en alguna ocasión por internet este gráfico. Su impacto visual es innegable: desde los años 70, se ha producido un desacoplamiento entre salarios y productividad: mientras que la productividad del trabajo se ha multiplicado por 2,3 veces, los salarios han permanecido planos.

El gráfico proporciona un potente respaldo a cualesquiera interpretaciones anticapitalistas que queramos defender... Leer Mas
 
 
08:08 ¿Quién ocupará el lugar de Nueva York y Londres como capitales financieras?  
RT
Hoy en día, la palabra 'sanciones' es crucial para los banqueros, tanto en lo referente a los clientes como a los propios bancos. Estas sanciones tienen una enorme influencia en la distribución de poder entre los centros financieros.

Las autoridades de los países industrializados (principalmente Estados Unidos) acusan a los bancos de impedirles establecer sanciones económicas y combatir el lavado de dinero y el financiamiento del terrorismo. Los bancos se quejan de que las autoridades estadounidenses son mucho más estrictas de lo que exigen las reglas del FATF, un grupo de acción financiera contra el blanqueo de dinero, informa el diario ruso 'Kommersant'.

Además, los bancos y otras instituciones financieras están nerviosos porque en julio entró en vigor la ley de EE.UU. sobre el control de las cuentas extranjeras con el objetivo oficial de evitar que los contribuyentes estadounidenses utilicen bancos extranjeros, especialmente de Suiza, para evadir impuestos.

En su conjunto todas estas circunstancias resultan en el cierre masivo de cuentas... 
 
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