Las acciones de CaixaBank se mantienen en un rango lateral de corto/medio plazo, con un techo en la zona 2.940/31.151 euros y soporte en 2,451/2,517 euros. La primera señal de peligro vendría con la pérdida del suelo del canal alcista de corto plazo, ahora en 2,60 euros.

El momentum de largo plazo es neutral y el de corto plazo bajista. El comportamiento relativo también se mantiene en un rango lateral y la pérdida del soporte de los mínimos de abril elevaría la probabilidad de una ruptura bajista del precio.

Desde un punto de vista operativo, recomendamos la compra en zona de soporte 2,/63/2,50 euros y situar un stop de protección en un cierre por debajo de 2,450 euros.

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Los títulos de Campofrío se mantienen bajo la influencia de su tendencia bajista iniciada en los máximos de abril de 2011 y que ahora pasa por los 5,07 euros. El primer soporte a vigilar se encuentra en la tendencia bajista de corto plazo que arranca en los mínimos de diciembre de 2012, ahora en 4,63 euros.

El momentum de largo plazo es neutral y el de corto plazo bajista. El comportamiento relativo intenta hacer suelo en la zona de mínimos de diciembre 2012 y marzo 2013.

Desde un punto de vista operativo, la ruptura alcista de los 5,10 euros dispararía una recomendación de compra, ya que elevaría sensiblemente la probabilidad de una extensión alcista hacia los 5,40 euros. Stop de... 

Prosegur desarrolla una clara tendencia alcista desde 1987, con una subida que ha multiplicado por muchos el precio del valor. Todas las correcciones anteriores han sido buenos momentos de compra, y creemos que nos encontramos en víspera de un nuevo proceso correctivo.

La subida del título va perdiendo impulso, y se detectan claras divergencias bajistas en el volumen, en el RSI, MACD o PriceRoc.

Para aquellos inversores de mayor agilidad operativa recomendaríamos tomar beneficios en el rango 4,50-4,75 euros, a la espera de unas caídas que lleven a Prosegur de nuevo a su directriz alcista de largo plazo.

Como vemos en el gráfico mensual de OHL, el valor desde principios de la década de los 90 desarrolla una amplia canalización alcista, con sucesivos ciclos alcistas, bajistas multianuales.

Ahora podríamos estar en las cercanías del inicio de una nueva fase alcista mayor, una vez rota la tendencia bajista anterior, y a la espera de confirmación con la superación del máximo histórico en los 31,30 euros.

Aunque podría darnos vértigo tomar posiciones a los actuales niveles una vez que el valor se ha revalorizado cerca de un 100% desde sus mínimos de mediados de 2012, la formación gráfica es claramente alcista por lo que mantendríamos las posiciones largas a estos niveles, y las aumentaríamos en caso de que el título entrara en subida libre.

Las últimas lecturas de tráfico ferroviario mostraron una mejoría modesta en las últimas semanas, pero la tendencia a largo plazo sigue siendo negativa. El tráfico intermodal ascendió un 3,9% esta semana, una mejora con respecto al 2,8% de la semana pasada. Los datos, sin embargo, sigue debilitándose según la media de 3 meses que cae al 3%.

La buena noticia es que, no estamos viendo el tipo de lecturas consistentemente negativas que suelen preceder a una recesión. La mala noticia es que el crecimiento está tocando techo.

La Asociación Americana de Ferrocarriles (AAR) dijo que el tráfico durante la semana que terminó el 11 de mayo de 2013, finalizó unos cargamentos totales de 280.986 vagones, un 0,6 por ciento más en comparación con la misma semana del año anterior.

El volumen Intermodal para la semana ascendió a 248.266 unidades, un 3,9 por ciento más en comparación con la misma semana del año anterior. El tráfico total de EE.UU. para la semana fue de... 

Los índices de sentimiento inversor normalmente se utilizan como indicadores contrarios del mercado de valores. Es decir, un fuerte sentimiento optimista es bajista para las bolsas porque se entiende que ya todos los inversores han comprado y hay poco dinero más para subir las acciones, y al contrario.

Eso está cambiando últimamente. La recompra de acciones por parte de las propias empresas, así como las compras forzadas por los elevados niveles de liquidez, provocan que a pesar de las lecturas de optimismo extremo de la actualidad, las bolsas siguen impulsadas al alza.

Analicemos esto:

El primer gráfico adjunto ha sido extraído de Banco de una nota del Bank of America titulada "Banking on the Banks" que ilustra claramente por qué el proceso de desapalancamiento apenas ha comenzado en Europa.

"Mientras tanto, Europa sigue aretrasada respecto a las mejoras observadas en la economía y los mercados de EE.UU.. En pocas palabras, la economía de Europa lucha con muchos bancos, demasiada deuda y muy poco crecimiento. Una larga historia de imperios, comercialización, guerras y comercio significa una larga historia de la banca.

El primer banco con garantía estatal del mundo fue el Banco de Venecia, fundado en 1157, y el bnaco más antiguo en el mundo es también italiano, Monte Paschi di Siena (fundado en 1472).

En muchos países europeos, los activos bancarios eclipsan el tamaño de la economía local y están muy por encima de otras regiones del... 

Volver a casa de los padres tras una mala época económica no es algo exclusivo de España, sino que también se empieza a ver en otras muchas partes del hemisferio occidental. En Estados Unidos se ha convertido un fenómeno que cambia la relación habitual n la que los hijos se independizaban poco después al dejar la Universidad porque tienen un trabajo.

Pero los crecientes préstamos sobre estudios debidos al creciente coste de las matrículas universitarias y el empeoramiento de las condiciones laborales ha cambiado las cosas. Según un estudio de la Ohio State University se ha pasado de un 17% en 1980 a casi la cuarta parte de los jóvenes de entre 20 y 34 años que viven con sus padres.

Además, hay quién afirma que mantener a un hijo adulto en casa cuesta entre 8.000 y 18.000 dólares anuales. A pesar de eso, ya no se considera un estigma vivir con los padres, sino que se ha convertido en algo más habitual y aceptado por la sociedad.

Vivir en casa de los padres, habitual en Europa

En Europa, vivir con los padres es habitual. Según los datos de Eurostat, en... 

La economía española ha experimentado una tasa de crecimiento intertrimestral en los últimos ocho trimestre o dos años. Igual de importante es tener en cuenta las tasas de crecimiento interanual en el segundo gráfico que muestran una contracción durante cinco trimestres.

Con la excepción, se observa una disminución de las tasas de variación interanual de los principales componentes del PIB. Y no se trata de pequeños cambios: la inversión en maquinaria está bajando de media a una tasa del 6,65%, la construcción está cayendo a una tasa del 11,45%, y el PCE general están bajando tasa de 2.15% en promedio.

Los máximos históricos alcanzados por varios índices recientemente y las subidas verticales nos dejan un escenario complicado de manejar en el corto plazo.

Ahora hay que tener cierta confianza a la hora de invertir y ser capaz de aguantar eventuales correcciones asumiendo que la “tendencia de medio largoplazo es alcista”.

Curiosamente, invertir con expectativas de corto plazo puede resultar psicológicamente más complicado en un entorno claramente alcista que en uno bajista o lateral. La ausencia de soportes cercanos y el miedo a una corrección cuando se acumulan subidas importantes hace muy difícil tomar la decisión de invertir. Ya lo dice el refrán: “short term pain, long term gain”.

Los... 

El mercado de valores estadounidense está completa y totalmente fuera de control, según los analistas de Phoenix Capital Research. Ocho de los diez últimos cierres han sido nuevos máximos históricos. Ya han pasado más de seis meses desde que tuvimos una corrección de al menos el 5%.

En este momento, ningún inversor a largo plazo en su sano juicio debería estar comprando. Esto es especialmente cierto dado que el S&P 500 está ahora no sólo totalmente desconectado de la realidad económica, sino desconectado de cualquier otra clase de activos.

Eche un vistazo a la divergencia entre las acciones, oro, cobre y petróleo. ¿Cree usted que las últimas tres son más o menos sensibles a la desaceleración de la QE de la Fed?

Mejor aún, eche un vistazo a la divergencia entre bonos y acciones. Desde principios de mayo, las acciones han ido al alza mientras que los bonos, una clase de activo "más inteligente" que es más sensible a... 

“Me parece extraordinario que la masiva caída global en la fertilidad humana esté pasando tan desapercibida por los medios de comunicación", escribe el geógrafo de Stanford Martin Lewis.

El analista del Washington Post, Brad Plumer, recoge un revelador gráfico realizado por Lewis, en el que se señala las tasas de natalidad a nivel mundial. En él se ve claramente como la tasa de natalidad está cayendo rápidamente en casi todas las partes del mundo, con la excepción de África subsahariana.

Los índices bursátiles norteamericanos han cumplido ya cuatro años de ciclo alcista en medio del mayor de los escepticismos. Desde marzo de 2009 el S&P 500 ha subido más de un 150% en lo que alguien ha llamado el "rally más odiado de la historia", aludiendo a la falta de entusiasmo que ha despertado entre inversores, gestores o analistas.

Los "bajistas" han argumentado durante este tiempo que la recuperación de la economía era frágil y que el riesgo de una nueva recesión era elevado. En esas condiciones la subida de la bolsa se veía más como un rebote dentro del entorno bajista que arranca del año 2000 que como parte de un nuevo ciclo alcista sotenible.

Los pronósticos de recesión no se han cumplido y, salvo en Europa, la economía global mantiene un ritmo de crecimiento razonable. La consecuencia es que la Bolsa, lejos de inciar las anunciadas caídas, ha acelerado si cabe las subidas. Los índices norteamericanos han superado de forma generalizada sus máximos históricos. Una mayoría de índices en Asia y Europa también lo han logrado o están en... 

El Panel de Funcas mantiene sin cambios relevantes sus estimaciones para la economía española en 2014. La previsión de crecimiento del PIB se revisa una décima a la baja, hasta el 0,6%, por la menor aportación del sector exterior al crecimiento.

Las previsiones para el resto de componentes de la demanda se mantienen sin cambios significativos. El consumo tendrá una tasa de crecimiento cero, tras la caída del 2,8% esperada para este año. El descenso de la inversión en construcción se ralentizará de manera notable, pasando de un -9,1% en 2013 a un -2,9% en 2014. Por su parte, la inversión en maquinaria y bienes de equipo experimentará un ligero crecimiento.

Para 2013 se mantiene la previsión de una contracción de la economía del 1,5%. La evolución esperada del perfil trimestral del PIB no sufre cambios: a partir del último trimestre de este año se empezarán a registrar tasas positivas, aunque muy moderadas, que irán en lento ascenso a lo largo de 2014.

Por lo que se refiere al empleo, el Panel de Funcas rebaja ligeramente sus previsiones y espera que la tasa de paro se...